Faktorbasiertes Investieren

Faktorbasiertes Investieren (englisch factor investing), auch Smart Beta Investing, bezeichnet eine Anlagestrategie, bei der quantifizierbare Unternehmensmerkmale (Faktoren) berücksichtigt werden.^[1] Damit soll eine höhere risikoadjustierte Rendite als bei einem marktbreiten Investment geliefert werden.^[2] In den letzten fünfzig Jahren hat die finanzökonomische Forschung hunderte von Faktoren identifiziert, die sich auf die erwartete Aktienrendite auswirken sollen.^[3]

Zur Existenz folgender Faktoren besteht ein breiter wissenschaftlicher Konsens: Unternehmensgröße (Size), niedrig bewertete Unternehmen (Value), Momentum und Profitabilität.^{[4][5][6][7][8][9][10]}

Die Strategie ist quantitativ und mechanisch und basiert auf empirischen Daten wie Aktienkursen und Finanzinformationen, nicht auf Meinungen von Analysten oder Spekulationen.^[11][12] Faktorbasiertes Investieren wird zumeist über börsengehandelte Indexfonds (ETFs) umgesetzt.^[13]

Das faktorbasierte Investieren steht im Zusammenhang mit der Markteffizienzhypothese.^[1]

1. ↑ ^{a b} Gerd Kommer: Souverän investieren mit Indexfonds & ETFs wie Privatanleger das Spiel gegen die Finanzbranche gewinnen. 5., vollständig aktualisierte Auflage. Frankfurt, ISBN 978-3-593-50852-8, S. 273. 
2. ↑ Antti Ilmanen, Ronen Israel, Tobias J. Moskowitz, Ashwin K. Thapar, Franklin Wang: How Do Factor Premia Vary Over Time? A Century of Evidence. ID 3400998. Social Science Research Network, Rochester, NY 18. Dezember 2019, doi:10.2139/ssrn.3400998 (Online [abgerufen am 21. Dezember 2020]). 
3. ↑ Gerd Kommer: Souverän investieren mit Indexfonds & ETFs wie Privatanleger das Spiel gegen die Finanzbranche gewinnen. 5., vollständig aktualisierte Auflage. Frankfurt, ISBN 978-3-593-50852-8, S. 278. 
4. ↑ Swedroe, Larry E.,, Asness, Clifford S.,: Your complete guide to factor-based investing : the way smart money invests today. St. Louis, MO, ISBN 978-0-692-78365-8. 
5. ↑ Eugene F. Fama, Kenneth R. French: A five-factor asset pricing model. In: Journal of Financial Economics. Band 116, Nr. 1, April 2015, S. 1–22, doi:10.1016/j.jfineco.2014.10.010 (Online [abgerufen am 21. Dezember 2020]). 
6. ↑ Eugene F. Fama, Kenneth R. French: The Cross-Section of Expected Stock Returns. In: The Journal of Finance. Band 47, Nr. 2, Juni 1992, S. 427–465, doi:10.1111/j.1540-6261.1992.tb04398.x. 
7. ↑ Denis B. Chaves: Idiosyncratic Momentum: U.S. and International Evidence. In: The Journal of Investing. Band 25, Nr. 2, 31. Mai 2016, ISSN 1068-0896, S. 64–76, doi:10.3905/joi.2016.25.2.064 (Online [abgerufen am 21. Dezember 2020]). 
8. ↑ Narasimhan Jegadeesh, Sheridan Titman: Returns to Buying Winners and Selling Losers: Implications for Stock Market Efficiency. In: The Journal of Finance. Band 48, Nr. 1, 1993, ISSN 1540-6261, S. 65–91, doi:10.1111/j.1540-6261.1993.tb04702.x (Online [abgerufen am 21. Dezember 2020]). 
9. ↑ Christopher W. Anderson, Luis Garcia-Feijóo: Empirical Evidence on Capital Investment, Growth Options, and Security Returns. In: The Journal of Finance. Band 61, Nr. 1, 2006, ISSN 0022-1082, S. 171–194, JSTOR:3699338. 
10. ↑ Clifford S. Asness, Tobias J. Moskowitz, Lasse Heje Pedersen: Value and Momentum Everywhere. In: The Journal of Finance. Band 68, Nr. 3, 2013, ISSN 1540-6261, S. 929–985, doi:10.1111/jofi.12021 (Online [abgerufen am 21. Dezember 2020]). 
11. ↑ Philip Z. Maymin, Gregg S. Fisher: Past performance is indicative of future beliefs. In: Risk and Decision Analysis. Band 2, Nr. 3, 2011, S. 145–150, doi:10.3233/RDA-2011-0038 (medra.org [abgerufen am 21. Dezember 2020]). 
12. ↑ Eugene F. Fama, Kenneth R. French: The Cross-Section of Expected Stock Returns. In: The Journal of Finance. Band 47, Nr. 2, Juni 1992, S. 427–465, doi:10.1111/j.1540-6261.1992.tb04398.x. 
13. ↑ Studie: Warum Profi-Investoren immer mehr auf Faktor-ETFs setzen. Abgerufen am 21. Dezember 2020.